¿Qué harías si pudieras ganar un 9,5% anual por invertir en Ethereum sin tener que comprar la cripto directamente? Esta es la pregunta que BitMine Immersion Technologies acaba de lanzar al mercado financiero tradicional.
La empresa, gigante de tesorería de Ethereum, ha presentado ante la SEC un audaz plan para recaudar hasta $300 millones mediante la emisión de acciones preferentes. Aquí están los detalles que todo entusiasta del crypto debe conocer.
La Oferta: Acciones Preferentes con un 9,5% de Dividendo
BitMine presentó el miércoles 4 de junio su plan para vender 3 millones de acciones de Serie A preferentes perpetuas. Cada acción tiene un valor declarado de $100 y promete un dividendo anual acumulativo del 9,5%.
Esta estructura es un intento de transformar la demanda de los inversores por renta en capacidad de balance para comprar más activos digitales.
Si se venden todas las acciones, la oferta generaría alrededor de $28,5 millones en obligaciones de dividendos anuales, que se pagarían semanalmente cuando el consejo de BitMine así lo declare. Las acciones cotizarán en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker BMNP, si se aprueba la lista. Moelis & Company y Cantor actuarán como corredores líderes conjuntos.
¿Para qué quiere BitMine los $300 millones?
La empresa ha sido clara en el uso de los fondos. Según su comunicado, las ganancias pueden destinarse a fines corporativos generales, que incluyen:
- Compra de más Ethereum y otros activos digitales.
- Expansión de su infraestructura de staking y validadores.
- Inversiones estratégicas relacionadas con Ethereum.
- Capital de trabajo y recompra de sus acciones ordinarias.
Este movimiento no es solo una reparación del balance. Refuerza el papel de BitMine como la mayor empresa pública de tesorería de Ethereum, permitiéndole seguir acumulando ETH mientras los precios del mercado se mantienen bajos.
Pero hay un giro clave que diferencia esta jugada.
El Arma Secreta: El Staking de Ethereum
Aquí es donde la propuesta de BitMine se vuelve interesante. A diferencia de una empresa de tesorería de Bitcoin, BitMine tiene una ventaja estructural: el staking de Ethereum. El presidente Thomas Lee ha argumentado que las recompensas del staking permiten a las empresas obtener rendimientos sin vender el activo subyacente.
Actualmente, la empresa posee más de 5,3 millones de tokens ETH, lo que representa alrededor del 4,5% del suministro circulante. Una gran parte de esta pila está apostada, generando ingresos por staking que BitMine estima en cientos de millones de dólares anualizados.
La idea es utilizar parte de ese rendimiento generado por el staking para ayudar a financiar los pagos de dividendos del 9,5%. Esto crea un modelo de capital fundamentalmente diferente al de las empresas de Bitcoin, que a veces deben vender activos para cumplir con obligaciones similares.
Un estudio de 2025 del proveedor de staking Everstake ya señalaba esta tendencia: el staking representó el 60% de los ingresos declarados por las empresas públicas de tesorería de ETH que desglosaron este tipo de ingresos.
No todo es color de rosa: Los Riesgos y Desafíos
Sin embargo, el archivo de BitMine también presenta advertencias claras. El modelo no está libre de riesgos:
-
Los rendimientos del staking NO son fijos. El APY del staking de ETH fluctúa con las tasas de participación de la red, las condiciones de MEV y los cambios a nivel de protocolo. Actualmente, estos rendimientos están en el rango del 3% al 5% anualizado, lo que por sí solo no cubriría un dividendo fijo del 9,5%.
-
Sin un fondo dedicado. BitMine no compromete un grupo dedicado de ingresos por staking para las acciones preferentes. Los dividendos pueden financiarse con efectivo disponible, actividad de rendimiento de ETH, venta de valores, financiación futura u otras fuentes.
-
El ETH apostado puede no estar disponible inmediatamente. La empresa advierte que el ETH en staking puede no estar disponible para retiro o venta durante períodos de estrés.
-
Riesgo de concentración. BitMine ha declarado públicamente que busca controlar aproximadamente el 5% del suministro total de Ethereum. Los analistas señalan que un solo tenedor corporativo a esa escala se convierte en una variable clave en la dinámica de precios de ETH.
-
Pérdidas no realizadas. La oferta llega en un momento en que, debido a las condiciones del mercado, las pérdidas no realizadas de BitMine en ETH superan los $8.000 millones, ya que el precio del activo cayó por debajo del precio promedio de compra de la empresa.
¿Un nuevo modelo a seguir o un experimento arriesgado?
La jugada de BitMine se parece mucho al modelo de financiación utilizado por Strategy, la empresa de tesorería de Bitcoin de Michael Saylor. Ambas usan instrumentos del mercado público para financiar la acumulación de criptoactivos. Pero hay diferencias clave.
La acción preferente STRC de Strategy tiene un dividendo variable (actualmente del 11,5%) que se puede ajustar mensualmente para influir en su precio de mercado. La Serie A de BitMine ofrece un cupón fijo del 9,5%, pagadero semanalmente. Si los dividendos no se pagan, se acumulan y componen semanalmente, con una tasa que puede aumentar con el tiempo, con un tope del 15% anual.
BitMine está poniendo a prueba si Wall Street financiará otra gran apuesta de tesorería en cripto, esta vez construida alrededor del rendimiento generativo de Ethereum. La pregunta para los inversores es si el atractivo de un dividendo fijo del 9,5% supera los riesgos inherentes de un modelo que depende de la volatilidad del precio del ETH y de los rendimientos variables del staking. Solo el tiempo, y la respuesta del mercado, lo dirán.









